免税概念9月3日早盘表现强势
，板块中珠免集团涨停，招商蛇口
、大商股份、中国中免 、海峡股份
、武商集团跟涨
。

　　促消费政策持续加码

　　在市场人士看来 ，免税概念的走强
，与日前发布的商品消费扩容政策有关。商务部、国家发展改革委 、工业和信息化部等7部门8月31日发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》（以下简称“实施意见”） 。

　　实施意见提出，到2030年 ，社会消费品零售总额达60万亿元左右
，培育形成绿色消费
、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动相关领域消费持续发展壮大
。汽车 、家电
、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长 ，市场规模保持全球领先地位。

　　事实上
，2026年以来国内促消费政策持续加码，口岸免税 、离岛免税作为文旅消费升级的核心赛道 ，多地出台专项扶持政策
，免税板块整体景气度持续上行 。

　　比如4月三亚海关发布了《深入实施“三大攻坚行动 ”全力支持三亚外贸高质量发展二十二条措施》，提出优化离岛免税监管服务 ，支持更多国内热销品进入离岛免税渠道，并探索文物艺术品免税销售新模式
。

　　龙头股业绩表现亮眼

　　此外
，板块龙头股业绩表现亮眼，也形成了利好支撑。免税龙头中国中免上半年实现归母净利润31.06亿元 ，同比增长19.49% 。

　　上海机场2026年上半年实现归母净利润12.16亿元
，同比增长16.46%
。还有剥离地产业务的珠免集团，上半年实现归母净利润0.35亿元 ，实现扭亏。

　　珠免集团表示
，上半年公司中标横琴
、南宁等11个重点口岸、机场进出境免税店项目 。近来 ，公司免税门店已覆盖全国16个陆路 、港口及机场口岸 ，经营网络正从珠澳核心口岸向全国机场、港口和沿边口岸延伸
。

　　下半年风格切换显著

　　还有投资人士表示
，免税概念的走强，也享受了近期A股风格切换的红利。东方财富Choice数据显示 ，7月以来涨幅前五行业是煤炭
、石油石化、农林牧渔 、银行和商贸零售 。而下跌前五行业是电子
、通信、建筑材料 、电力设备和机械设备。

　　7股融资净买超千万

　　从个股角度来看
，免税概念中部分个股8月以来被杠杆资金抢筹，春秋航空被融资净买入1.18亿元
。招商蛇口被融资净买入1亿元。中国中免
、上港集团、海峡股份 、岭南控股
、南方航空也被融资净买入 。

　　往后看 ，有投资人士表示，在近期科技股大幅波动、资金避险情绪升温的背景下
，消费板块有效承接市场外溢资金，推动市场风格完成阶段性结构再平衡
。同时 ，消费板块抗波动属性突出
，能够持续充当资产配置的“压舱石
”，有效降低短线可能存在的剧烈波动。

　　中原证券则表示 ，中国免税商品政策的深层意义远超过简单的购物优惠
，它是一项集经济调控 、产业升级
、对外开放和国家形象于一体的战略性制度安排 。在国内，免税政策是激活内需、升级产业 、促进公平的重要引擎；在世界 上 ，免税政策是中国连接全球市场、参与规则制定
、展示文化自信的窗口
。东莞证券认为
，中国免税市场规模将迎来新一轮扩张期，长期看免税景气度持续向好。

（文章来源：东方财富研究中心）