新“国九条”和现金分红新规等政策发布以来，在监管积极引导、企业主动践行、市场良性互动的合力下，上市公司现金分红迈入“常态化”新阶段 ，已从上市公司的阶段性热潮固定为制度化常态。从上市公司总体分红数据来看 ，上市公司强化回报投资者理念，分红生态持续优化 ，“促多分 ”与“防超分 ”并重 ，“资金进”与“市场稳 ”的良性循环逐渐形成。
一是全市场分红整体稳中有升，回报投资者韧性持续彰显 。A股上市公司现金分红规模保持稳健增长态势 ，分红总量创新高 ，投资者回报基础进一步夯实 。2025财务年度，A股上市公司共有3712家上市公司发布现金分红预案 ，近七成的上市公司以现金分红方式与投资者共享经营发展成果。2025财务年度分红总额共计2.4万亿元 ，同比增长3.3%，分红规模保持稳步提升 ，彰显上市公司持续回报投资者的坚定意愿 。
二是公司树立长期回报意识 ，稳定分红阵营不断扩容 。A股上市公司共有3067家上市公司连续三年分红，占比同比提高3个百分点；共有2235家公司连续五年分红，占比同比提高3个百分点。上市公司在提高投资者回报水平的基础上兼顾可持续发展能力 ，不断增强分红的稳定性和可持续性 ，逐步形成长期 、持续 、稳定的投资者回报格局 。
三是分红公司行业覆盖广泛，分红特征凸显行业特色 。2025财务年度 ，A股开展现金分红的上市公司覆盖全部31个申万一级行业 ，其中30个行业超过50%的公司开展现金分红，20个行业超过60%的公司开展现金分红 ，12个行业超过70%的公司开展现金分红。如食品饮料、通信 、煤炭 、家电等行业股利支付率较高 ，超过60%；医药生物、电力设备 、国防军工 、电子等行业股利支付率约为30%-50% 。
四是头部公司分红规模稳健，持续发挥示范带动效应 。头部上市公司经营底盘扎实 ，盈利稳定性强 ，逐渐成为现金分红的重要支撑力量，分红规模稳定保持高位。2025财务年度 ，合计9家上市公司分红金额突破500亿元 ，分红总额7309.55亿元；35家上市公司分红金额超100亿元，分红总额12738.64亿元；65家上市公司分红金额超50亿元，分红总额14800.77亿元 。
持续稳定的现金分红是上市公司高质量发展的重要体现 ，也是资本市场投融资良性循环的重要基石 。上市公司需树立科学合理的分红理念 ，同时统筹平衡回报投资者与公司可持续发展，审慎规划公司现金流与项目投资需求 ，分红决策必须立足经营实际、匹配自身财务承载能力。
随着上市公司常态化分红机制的持续完善 ，“稳定分红—长期资本集聚—高质量发展 ”的正向循环将加速形成，为广大投资者创造更持续 、更稳定的投资回报 ，推动资本市场在与投资者的良性互动中实现更高质量的发展。
为更好贯彻落实新“国九条”要求 ，进一步推动健全常态化分红机制 、巩固常态化分红生态，中国上市公司协会2026年继续编制发布上市公司现金分红榜单 。2026年上市公司现金分红榜单设置分红总额、股利支付率和股息率三个子榜单 ，分别以近三年现金分红总额 、近五年股利支付率 、近三年股息率为评价指标 ，结合资本市场诚信合规、异常分红等因素进行调整，每个榜单各100家公司 。
（文章来源：中国上市公司协会）
