德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos在一份报告中表示，美日上月联合干预以支撑日元的行动不仅“无效”，而且“适得其反 ” ，因为如果当局没有出手 ，日元可能反而会升得更多。
他写道：“通过明确鼓励日本当局使用美联储的FIMA机制，政府释放了一个信号 ，即美国并不希望日本直接出售美国国债。指望日本以惩罚性水平的FIMA利率借入美元现金来实施干预并不现实 ，因此进一步干预的门槛提高了 。 ”
Saravelos还表示：“其次，美国参与外汇市场的行动其实不能算真正意义上的干预 。美国财政部长贝森特称其为一次‘储备重新配置’操作 ，而根据我们对SOMA资产负债表每周估值变化的测算 ，美联储根本没有为这次干预做贡献，并非历史上各承担一半的做法”
德意志银行还指出 ，日本经济并不存在债务问题。该行称：“对于一个拥有如此庞大净外国资产头寸的国家而言 ，其中相当一部分还由政府持有，债务并不是问题 。 ”
该行表示：“如果日本央行开始像一家‘正常’央行那样迅速加息 ，使日元不再是一种低收益货币 ，那么日元最终会升值 。归根结底，问题在于日本政府是否愿意支持这一结果。 ”
